本周A股经历7月大幅下跌后迎来全面反弹，主要指数周线全部收阳。科技成长风格全面占优，中小盘领涨（中证2000周涨9.83%），大盘价值逆势下跌（上证50仅涨1.28%）。电子、有色、机械设备领涨，银行、食品饮料走弱。
8月8日公布的7月非农就业人数意外减少2.3万人，为今年以来最差表现。市场重新定价美联储利率路径，9月加息概率骤降至44%左右。美元指数快速走弱，美债收益率回落，利好新兴市场资金回流。美股标普500创收盘历史新高（周涨3.58%），纳指周涨5.19%。
国家统计局8月9日公布：7月CPI同比上涨0.5%，核心CPI同比上涨0.9%、环比上涨0.3%，总体保持温和上涨态势。服务价格同比上涨0.7%（医疗服务+4.3%），暑期出行需求带动旅行社、宾馆住宿等价格上涨。计算机、平板电脑价格涨幅扩大（AI推动消费电子迭代升级），通胀数据温和为央行结构性宽松工具提供空间。
海关总署数据：前7个月货物贸易进出口总值30.13万亿元，同比增长17.3%。7月当月进出口4.66万亿元，已连续5个月超过4万亿元，同比增长19.2%。出口机电产品11.12万亿元增长21.2%，电动汽车增长71.2%，锂电池增长35.8%。出口强、进口也强，内外需同步改善，宏观经济基本面向好是A股最坚实的底部支撑。
宇树科技发行价150.80元/股，战略配售名单含DeepSeek、腾讯旗下上海启善投资、中国石油集团昆仑资本、南方电网产融控股等重量级机构。预计募资约60.99亿元。标志着机器人行业从"讲故事"转向"看订单"的分水岭，对机器人产业链情绪催化确定。8月14-16日上海具身智能机器人产业大会将进一步催化。
长鑫科技（3.3万亿市值，A股市值王）正式纳入MSCI指数生效，将吸引被动外资增量配置。全球存储芯片涨价周期启动，半导体板块景气度持续上行。7月科创板创业板ETF流入为4月以来最高，科技类ETF占长线资金流入超半数。
央行8月开展5000亿元买断式逆回购操作（期限3个月），净投放2000亿元维稳流动性。7月政治局会议首提"提升资本市场韧性"，国企增持超600亿元。证监会推动中长期资金入市、常态化稳市机制持续落地。政策底信号明确，托而不举。
受美元走弱与美联储加息预期降温推动，COMEX黄金期货报4401.3美元/盎司（周涨超7%），COMEX白银报63.8美元/盎司（周涨超10%）。沪金周涨5.02%，沪银周涨9.42%。黄金股近期表现强于金价本身，SSH黄金股票指数周涨11.03%。央行连续21个月增持黄金，中长期支撑明确。
高盛大幅上调AI服务器PCB市场预测（2028年达840亿美元，上调38%）。浪潮信息中报净利暴涨超200%，沪电股份中报预增68%-78%，生益科技净利预增117%-131%，东山精密中报净利预增282%-296%。微软、亚马逊财报显示AI资本开支"悖论"开始被打破——投入须有收入增速验证，亚马逊将AI投资回收期由五年缩至三年。
7月PPI同比上涨3.5%（涨幅比上月回落0.6个百分点），环比下降0.7%。石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降11.8%和8.4%；有色金属矿采选业、冶炼加工业环比分别下降2.1%和1.7%。季节性因素致黑色金属冶炼、非金属矿物制品价格下行。工业品价格走弱反映部分行业需求仍待提振。
国家大基金减持沪硅产业，半导体板块内部出现明显分化。计算机/AI应用板块资金大幅出逃，纯题材炒作退潮。前期涨幅过大的无业绩支撑品种面临回调压力，选股需更加注重业绩验证。
本周大盘价值风格逆势下跌3.06%，上证50仅涨1.28%垫底。中证金融指数下跌2.58%，中证消费指数下跌3.17%，中证银行下跌3.60%，中证白酒下跌3.57%。金融、消费板块的资金被科技成长持续抽离，"赚指数不赚钱"现象突出——周五全市场2856涨/2536跌，结构分化严重。
8月中下旬中报密集披露，业绩证伪/兑现成为选股分水岭。已有超500家上市公司发布业绩预警，部分行业龙头预计亏损超百亿元。存在退市预警的个股需坚决规避。中报不及预期的科技股可能面临补跌压力。
尽管政策底明确，但量化监管尚未落地，市场仍处复杂筑底过程。增量资金匮乏、内外不确定性交织、板块筹码压力未消化等问题持续存在，市场修复进程必然曲折缓慢。融资余额26072亿虽有3日连增（+0.42%），但北向与公募新发未现爆发性流入。
美国签署行政令对进口多晶硅及其衍生产品采取最低进口价格和额外关税措施。国内八大硅料企业虽签署反内卷《倡议书》承诺不低于成本价销售，但出口美国的头部企业短期承压。光伏板块分化将持续，落后产能出清过程中部分企业面临淘汰。
国际金价日线RSI处于超买区间，连续暴涨后K线留有上影线，堆积大量短线获利盘。若霍尔木兹海峡谈判官宣，避险溢价回吐可能导致金价跳空低开。美银技术策略师警告黄金可能复刻1980年与2011年大熊市规律，回调幅度至少达此前涨幅的50%。A股贵金属板块需警惕短期波动。
本周A股全线收阳，科技成长风格全面占优，市场迎来7月大跌后的修复性反弹。政策底明确（政治局会议首提"提升资本市场韧性" + 央行流动性维稳 + 外贸数据超预期 + 美国非农爆冷降温加息预期），基本面支撑坚实。
短期关注：上证指数已四连阳站上3900点并收复30日均线，短期获利盘积累。下周一关键看成交量能否维持在2.6万亿以上——放量突破3960可看4000点，缩量则回踩3900确认支撑。
三大主线：①AI算力硬件（PCB/覆铜板/光模块）——业绩兑现确定性最高；②创新药/CRO——业绩底+估值底+资金底三重共振；③人形机器人——宇树科技IPO申购催化最密集。
风险提示：中报业绩验证期临近需警惕个股爆雷；贵金属短线超买有回调风险；量化监管未落地市场修复过程曲折；大盘价值板块持续走弱或拖累指数。
宇树科技科创板IPO申购 | 长鑫科技纳入MSCI指数生效 | 7月CPI/PPI数据已于8月9日公布
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